Bootstrapping Was ist Bootstrapping Bootstrapping beschreibt eine Situation, in der ein Unternehmer beginnt ein Unternehmen mit wenig Kapital, die sich auf anderes Geld als außerhalb Investitionen. Ein Einzelner soll ein Bootstrapping sein, wenn er versucht, ein Unternehmen aus persönlichen Finanzen oder aus den operativen Erträgen des neuen Unternehmens zu gründen und zu bauen. Bootstrapping beschreibt auch ein Verfahren, das verwendet wird, um die Null-Kupon-Renditekurve aus den Marktzahlen zu berechnen. BREAKING DOWN Bootstrapping Bootstrapping ein Unternehmen tritt auf, wenn ein Unternehmer beginnt ein Unternehmen mit wenig bis gar keine Vermögenswerte. Dies ist im Gegensatz zu den Start eines Unternehmens durch erste Kapitalbeschaffung durch Angel-Investoren oder Venture-Capital-Firmen. Stattdessen setzen bootstrapped Gründer auf persönliche Einsparungen, Schweiß-Equity, schlanke Operationen, schnelle Inventar-Umsatz und eine Cash-Start-und Landebahn, um erfolgreich zu werden. Zum Beispiel kann ein bootstrapped Unternehmen Vororder für sein Produkt zu nehmen, damit die Mittel aus den Aufträgen, um tatsächlich zu bauen und liefern das Produkt selbst generiert. Bei der Investitionsfinanzierung ist bootstrapping eine Methode, die eine Kassakurve für eine Null-Kupon-Anleihe aufbaut. Beispiel für die Verwendung von Bootstrapping für Spotraten Diese Methode wird im Wesentlichen verwendet, um die Lücken zwischen Renditen für Treasury-Wertpapiere oder Treasury Coupon Strips auszufüllen. Da zum Beispiel die von der Regierung angebotenen T-Bills nicht für jeden Zeitraum verfügbar sind, wird das Bootstrapping-Verfahren verwendet, um die fehlenden Zahlen auszufüllen, um die Zinskurve abzuleiten. Das Bootstrap-Verfahren verwendet Interpolation, um die Renditen für Treasury-Zero-Coupon-Wertpapiere mit verschiedenen Laufzeiten zu bestimmen. Ein Beispiel für Bootstrapping ein Business Im Vergleich mit der Verwendung von Venture Capital. Bootstrapping kann von Vorteil sein, weil der Unternehmer in der Lage ist, die Kontrolle über alle Entscheidungen zu halten. Auf der Unterseite. Diese Form der Finanzierung kann unnötiges finanzielles Risiko für den Unternehmer. Darüber hinaus kann Bootstrapping nicht genug Investition für das Unternehmen, um erfolgreich zu einem vernünftigen Preis. Allerdings gab es viele erfolgreiche Unternehmen, die als bootstrapped Betrieb gestartet. Zum Beispiel wurde die Heimat-Suchplattform Estately von den beiden Gründern Galen Ward und Douglas Cole bootstrapiert. Ward beendigte seine Arbeit im Jahr 2007, um das Unternehmen zu gründen und überzeugte seinen Partner, aus der Graduiertenschule fallen, um ihn zu verbinden. Mit genügend persönlichen Finanzen, um für ein Jahr zu leben, investierten die beiden Mitbegründer 4.000 insgesamt, um einen günstigen Server zu kaufen, zahlen für die Gründung Gebühren und pflegen eine Start-und Landebahn, die verschiedene Ausgaben abdecken könnte. Das Unternehmen wuchs von der 4.000 persönliche Investition zu einem berichteten 1 Million im Umsatz am 26. Februar 2014. Es wurde auch berichtet, dass 17 Mitarbeiter haben. Darüber hinaus können bootstrapped Unternehmen, auch wenn sie erfolgreich sind, noch entscheiden, auf zukünftige Investitionen zu nehmen. In der Tat ist dies oft der Fall, wenn ein erfolgreiches Unternehmen ein Wachstum Plateau schlägt und verwendet außerhalb Investitionen, um sein Geschäft zu beschleunigen. Bootstrapping Spot Rate Curve (Zero Curve) Eine Spot-Kurve, auch bekannt als Null-Kurve bezieht sich auf die Zinsstrukturkurve konstruiert Wobei die Kassakurse, wie z. B. Treasury-Kassakurse anstelle der Renditen, verwendet werden. Eine Kassakurskurve ist für Kursanleihen besser geeignet, da die meisten Anleihen den Anleihegläubigern zu verschiedenen Zeitpunkten mehrere Cashflows (Coupons) zur Verfügung stellen und es besser ist, die Kassakurse als Abzinsungssätze für unterschiedliche Zeiträume zu verwenden Mit einem einzigen Abzinsungssatz. Wir können eine Kassakurskurve unter Verwendung von on-the-run-Treasuries, off-the-run-Treasuries oder beides erstellen. In diesem Artikel werden wir lernen, wie man bauen eine Spot-Kurve mit einer Methode namens Bootstrapping. In der Bootstrapping-Technik wendet man wiederholt eine nicht-arbitrage-implizierte Forward Rate-Gleichung auf Erträge auf die geschätzte Treasury-Par-Renditekurve an. Im Folgenden ist der Schritt-für-Schritt-Prozess, um die Spot-Kurve mit dem Bootstrapping-Methode zu erreichen. Schritt 1: Entscheiden Sie sich für das Instrument für die Renditekurve Die Spotkurve kann mit Hilfe von on-the-run-Treasury-Wertpapieren, off-the-run-Treasury-Wertpapieren oder einer Kombination von beidem oder Treasury-Couponstreifen erhalten werden. Das von Ihnen ausgewählte Instrument sollte kein Kreditrisiko, Liquiditätsrisiko, eingebettete Optionen oder Preisanomalien aufweisen. In unserem Beispiel können wir die laufenden Treasury-Renditen verwenden. Schritt 2: Wählen Sie die Par Renditekurve Normalerweise finden Sie keine Treasury-Papiere für nur wenige Laufzeiten wie 3 Monate, 6 Monate, 2 Jahre, 5 Jahre, 10 Jahre und 30 Jahre. Schritt 3: Interpolieren der fehlenden Erträge Wir müssen die zwischen den Renditen für verschiedene Zeiträume interpolieren, wie für 3 Jahre, 3 Jahre, 6 Jahre und so weiter. Dies kann mit Hilfe der einfachen Interpolation Formel aber es wird nicht sehr genau sein. Schritt 4: Berechnen der Spotraten unter Verwendung von Treasury Yields In diesem Schritt werden wir die Bootstrapping-Methode anwenden, um die Spot-Sätze zu berechnen. Um zu wiederholen, besteht die Spotkurve aus Spotzinssätzen für Nullkuponanleihen mit unterschiedlichen Laufzeiten. Zum Beispiel sagt uns ein 2-Jahres-Kassakurs, dass der Zinssatz für eine Nullkuponanleihe mit einer Laufzeit von zwei Jahren gilt. Wir booten diese Daten aus der Zinsstrukturkurve. Nehmen wir an, wir haben die folgenden Daten: Wir können die obigen Daten verwenden, um die Kassakurse zu berechnen. Beachten Sie, dass die ersten beiden Wertpapiere, d. H. Die 6 Monate und 1 Jahr Treasury-Wertpapiere T-Rechnungen sind, die Diskont-Wertpapiere sind, im Wesentlichen Null-Kupon-Wertpapiere. Für diese ist die Punktrate die gleiche wie die Ausbeute, d. H. 4 und 4,3. 0,5 Jahre Kassakurs, z1 4 1 Jahr Kassakurs, z2 4.3 Wir können diese Daten nun verwenden, um den Kassakurs von 1,5 Jahren zu berechnen. Seit 1.5 Jahr Anleihe ist an Par verkauft, wird sein Kupon 4,5 sein. Die drei Zahlungsströme sind: Cashflow bei 0,5 Jahr 1000.0450,5 2,25 Cashflow bei 1 Jahr 1000.0450,5 2,25 Cashflow bei 1,5 Jahr 100 1000.0450,5 102,25 Wir wollen, dass der Barwert aller Cashflows der 1,5-Jahres-Nullsatz ist Die von den jeweiligen Kassakursen abgezinst werden, ist gleich dem Anleihepreis, dh 100. 100 2.25 (142) 1 2.25 (142) 2 102.25 (1z32) 3 Für z3 löst man z3 4.511, also den 1,5-Jahres-Kassakurs. Wenn wir die Kassakurse gegen die Fälligkeiten plotten, erhalten wir den Kassakurs oder die Nullkurve. Ebenso können wir den Kassakurs von 2 Jahren berechnen. Ill Urlaub für die Leser, das zu berechnen. Sobald you8217ve berechnet, fügen Sie bitte Ihre Antwort in den Kommentaren. 6 Anmerkungen
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